投資要點:
    2013年我國工業機器人進入產業元年,多重因素助力行業高速發展2013年我國工業機器人銷量增速達60%,大幅超出市場預期;2020年前將持續高增長。全球第三次產業轉移、工業機器人密度僅為世界2/5的平均水平、經濟結構轉型、人口紅利消失和國家政策大力支持等因素驅動行業持續高速增長。行業需求、景氣度、催化劑將持續超預期。
    預計2016年我國工業機器人加集成市場規模650億元,CARG35%預計2016年中國工業機器人本體市場規模215億元;本體加集成市場規模為650億元,2014-2016年復合增速35%。預計2016年減速機、伺服系統、控制器市場規模分別72億元,54億元、22億元。國產機器人銷量增速將超越行業增速。
    投資建議:給予行業“推薦”評級,看好擁有核心競爭力企業(1)我國純機器人企業PE水平長期保持在40-50倍,高于國外20-30倍行業平均水平。我國機器人企業收入規模仍較小,與國外公司相比,未來收入市值規模仍有較大成長空間,給予行業“推薦”評級。

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